新联电子(002546.CN)

鹰眼预警:新联电子净利润与经营活动净现金流背离

时间:20-08-14 21:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日,新联电子(002546)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为2.53亿元,同比下降12.25%;归母净利润为6382.54万元,同比下降6.19%;扣非归母净利润为2683.3万元,同比下降9.73%;基本每股收益0.077元/股。

公司自2011年1月上市以来,已经现金分红10次,累计已实施现金分红为5.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对新联电子2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为2.53亿元,同比下降12.25%;净利润为6268.14万元,同比下降7.09%;经营活动净现金流为-4767.68万元,同比下降197.77%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为14.76%,1.63%,-12.25%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)2.84亿2.89亿2.53亿营业收入增速14.76%1.63%-12.25%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为31.52%,4.49%,-6.2%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)6511.74万6804.03万6382.54万归母净利润增速31.52%4.49%-6.2%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-12.25%,税金及附加同比变动10.07%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)2.84亿2.89亿2.53亿营业收入增速14.76%1.63%-12.25%税金及附加增速38.37%-45.41%10.07%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-2664.95万4876.34万-4767.68万净利润(元)6613.95万6746.64万6268.14万
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.76低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-2664.95万4876.34万-4767.68万净利润(元)6613.95万6746.64万6268.14万经营活动净现金流/净利润-0.40.72-0.76
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为31.07%,同比下降3.23%;净利率为24.73%,同比增长5.87%;净资产收益率(加权)为2.13%,同比下降8.97%。

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为74.9%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201806302019063020200630非常规性收益(元)4442.9万4708.47万4692.59万净利润(元)6613.95万6746.64万6268.14万非常规性收益/净利润65.85%69.79%74.9%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为8.85%,同比下降17.68%;流动比率为10.12,速动比率为9.75;总债务为9646.75万元,其中短期债务为9646.75万元,短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长14.98%,营业成本同比增长10.91%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速48.97%9.14%14.98%营业成本增速17.73%5.65%-10.91%
从资金协调性看,需要重点关注:

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-0.5亿元、-1.9亿元、-0.1亿元,需关注资金链风险。

项目20200630经营活动净现金流(元)-4767.68万投资活动净现金流(元)-1.87亿筹资活动净现金流(元)-1244.39万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为0.9,同比下降6.66%;存货周转率为1.6,同比下降2.57%;总资产周转率为0.07,同比下降13.98%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为3.84%、4.04%、4.18%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为16.9%、13.76%、9.3%,持续下降。

项目201806302019063020200630应收票据/流动资产3.84%4.04%4.18%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据16.9%13.76%9.3%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为807.1万元,较期初增长39.96%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)576.65万本期其他非流动资产(元)807.08万
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